“扑……”陈妃蓉踩到安全套滑倒。还有些不好意思看张恪。看着张恪下楼来。闷头喝豆浆。听他c诨打科。没能忍住笑。嘴里的豆浆都喷餐桌了。还有一些直接喷玻璃杯里。呛的狠狠咳嗽了好一会儿。赶紧抽出餐巾纸将桌上的豆浆渍抹干净。又好气又好笑的瞪了张恪一眼。刚才那一跤p股瓣还隐隐的疼。玻璃里的豆浆也不能喝了。换了一只玻璃杯。将原先留给张恪的豆浆倒杯子里。说道：“你拿你的鱼翅漱口去吧。这种小百姓喝的豆浆反正你也看上去。”美美的喝了一口。又拿油条在豆浆里搅着。

张恪也不管。他反正喝唐婧的豆浆。唐婧又去从陈妃蓉杯子里再分一些豆浆过来。三个人就能混着将早餐吃完。张恪说起计划去美国走一趟的事情。唐婧为难的说道：“我得去金山陪我妈几天。反正我拉妃蓉一起过去玩。你有没有空。我都无所谓——你随便找个人陪你去美国吧。”

张恪摊摊手真无语以对啊。真是凄凉啊。又不能说许思没有空。虽说唐婧现在已经怀疑到翟丹青了。但是翟丹青远在珀斯。从美国回来时要再到澳洲转一圈的。却不能拉着她陪自己到美国转一圈。晚晴还没有暴露。

没有人相伴。此次的美国之行成了纯粹的商务之旅，无聊乏味。

到旧金山里。蒙乐与席若琳还恰好去了加拿大，不在美国。张恪在旧金山滞留了两天。参加与美国唱片工业协会（riaa）和解协议的签署仪式。

根据和解协议。锦湖将对在北美区销售的iplayer升级防盗版的加密软件以达到riaa的要求。riaa则放弃在北美地区继续起诉与赔偿的要求。

在上个月riaa起诉北美地区最大一家免费mp3音乐资源网站获胜。虽然这家网站宣称是非盈利性的。法院还是判决这家网站最终败诉。除了关闭网站之外。还要支付巨的惩罚性赔款

在北美。不要说盈利性质的。非盈利性质的盗版音乐网站的生存空间已经极窄。从而给全球音乐在线此类网上音乐商店提供了更大的商业空间。市场潜力激增。

全球音乐在线作为前用户群规模最大的网上音乐商店，获得主要传统音像音像版权商授许。

对全球音乐在线。锦湖持有70％的股份。东芝与斯高柏持有剩下的30％的股份。三家企业为此共投资近九千万美元。这本身也是锦湖重视传统音像音像厂商版权利益的重要体现。

riaa或许早就意识到这场官司纠缠下去只会让锦湖获得更大的商业利益。他们一开始也是抱着恐吓的态度，没想到锦湖作为一家在中国短期崛起的新兴企业会如此顽强的适应了美国的法律环境跟他们纠缠下来，一纠缠还纠了半年之久。

签署和解协议。锦湖到场的高层都轮流上前给riaa的代表以热烈的拥抱，riaa的代表一个个表情尴尬之极。感觉这半年时间来。给对手狠狠的猥玩了把。美国许多媒体也将双方代表热情拥抱的图片刊登在报纸杂志的显要位置。

和解协议对锦湖来说应该算是此次诉讼事件的完美结局。由于riaa对互联网盗版音网站的究追猛打。使业内极度看好互联网付费音乐市场的前景。占据当前网上付费音乐市场九成份额、九九年上半年营业收入超过一千万美元的全球音乐线在新科技浪潮汹涌的九九年八月。市场价值自然是极度高涨。

成功将昆腾在线股票推上美国纳斯达克市场公开交易的美国投行高盛公司自然不会看不到全球音乐在线的价值。

张恪与陈信生等到抵达旧金山。高盛公司亚洲副总裁曾子辉就从香港追到旧金山来。希望湖能将全球音乐在线的上市c作还交给高盛公司。

曾子辉也是赶在锦湖与riaa和解协议彻底解决法律问题之后才露面的——高盛公是不可能提前站出来支持锦湖的。

位于渔夫码头中心阿根诺特酒店的宴会厅里。腥红的地毯、腥红的酒y在晶莹剔透的玻璃里摇荡。张恪实在想不到明白。北美公司招的商务秘书怎么没有几个耐看的。还是说自己对西方女人审美标准都停留在苏菲玛索、泽塔琼斯之上。

“除了传统的互联网网站收入模式之外。全球音乐在线有着非常良好的线下硬件平台。随着iplayer硬件推广。网站的音乐销售业务模式将越来越成熟。规模也将越来越可观。美国商业机构对全球音乐在线的评价相当高。此时筹备上市。将为锦湖赢来比昆腾在线更大的利益。”曾子辉在张恪、陈信生等人面前不懈余力的鼓动着。昆腾在线上的股价已经上升到每股十四美元。相比较发行价。增涨接近五倍。比较起高盛公司旗下的风投持股价。增涨幅度更加恐怖的。当然了。高盛的获利幅度都远远比上昆腾在线的最初投资者橡树园创投基金——锦湖是橡树园创投基金背后的巨人，曾子辉已经清楚了。

此时筹备上市。能成功上市应该是明年春季之后的事情。再加上至少六个月的禁限期，那到了明年秋冬季节了。张恪才不信全球资本市场上的新科技泡沫能坚持到明天秋季不破灭。泡沫破灭了，至少需要三到四年的恢复期。既然无法从这一波的新科技浪潮中获利。张恪对上市就很缺乏兴趣。再说全球音乐在线年初从东芝、斯高柏获的六千万美元的注资。也不缺资金。

缺资金的是锦湖商事。虽然对全球音乐在线控股。却也不能将全球音乐在线名下的资金转给锦湖商事使用。看着曾子辉一脸的热情。张恪挠了挠脑门。说道：“网站又不缺资金。注资上市意义似乎不大。即使我们所持的股票能在股市套现。那也要等到明年秋天之后。我这人比较急功利。对远水救不了近火的事情没有太大的兴趣。”

张恪这句话乍听是拒绝他的上市游说。曾子辉难免有些失望。这些年都没有听说过哪家公司会拒绝高盛公司的上市邀请。除非是给摩根这些竞争对手挖走。难道说锦湖在高盛之外找到更好的上市合作者了？

晚宴中途。曾子辉就告辞离开阿根诺特酒店，准备乘晚间的飞机飞往高盛公司在纽约华尔街的总部。当他踏上飞机的那一刻。想到张的话里也没有完全拒绝的意思——

远水救不了近火。他话里的意思是锦湖现在还是缺乏资金的？若是有风投基金愿意直接从锦湖手里接手一部分股权。而不是对全球音乐在线直接注资持股。这个方案说不定能行？

曾子辉摇头苦笑。他的童年在香港渡过，然后全家移民美国。早就适应了欧美的商业环境与思维，没想到张恪貌似拒绝的话里还藏着一道弯。虽然也不能确定真实情况是不是与自己猜测的一样。但是这么大的一笔业务都值得他将这趟航班错过去也没有什么可惜的地方。

曾子辉又匆匆下了飞机。从机场再次返回阿根诺特酒店。酒店里的宴会还没有结束。见张恪、陈信生等人对自己的去而复返也没有特别的惊讶。曾子辉就知道猜测不假。只是微微一笑。大家又聚到另外的房间里商议一些可行性的细节。

锦湖想要长久的保持对全球音乐线的绝对控股是行不通的。除了外部的压力。持有全球音乐在20％股权的东芝也一直希望锦湖能放弃绝对控股权。使得东芝的iplayer硬件销售能获得更公平的机会。

考虑到斯高柏与锦湖的亲密关。锦湖实际只要保持40％的股权。就能够比较稳定的将全球乐在线掌控手里。也就是说。有最多30％的股权可以转让出去。

年初时。东芝与斯柏为了获得全球音乐在线30％的股权共支付六千万美元的现金。张恪这时候就摆出这样的姿态：锦湖最多可以直接转让30％的股权。关键要看高盛公司名下或高盛公司牵线搭桥的风投愿开出怎样的价钱了。

曾子辉还是当夜就飞往纽约。华尔街才是风投扎堆的地方。与其说曾子辉效率很高。还不如说高盛公司在华尔街、在美国的影响力大惊人。张恪在旧金山的第三天。曾子辉就传回消息说亚马逊对全球音乐在线的股权转让很感兴。甚至希望能全盘接受锦湖手里70％的股份。并开出两亿美元的试探性报价。

新科技浪潮中。亚马逊大概是受益最大的新科技公司之一吧。比起亚马逊的商业奇迹。此时的锦湖至少在表面上看来还稍逊一筹。

九五年七月中旬贝索斯以父母借给他的30万美元为本。在西雅图郊区租下的住处建立名为亚马逊的网路书店。九七年上市。四年后的今天。亚马逊已经成长为美国最大的互联网零售商。在互联网上为一千一百多万用户提供图书、音像、软件、玩具、礼品等商品。市值超过一百亿美元。亚马逊在上市一年之后。为了保持北美网上零售商的地位。对其他电子商务网站开始大规模的并购。

网上付费音乐下载销售作为电子商务的重要分支越来越得到市场的认可。而且锦湖所创的互联网资源与硬件平台相结合的商业模式市场潜力不容小视。模式很难模仿。亚马逊想保持北美最大网上零售商的地位对全球音乐在线生出觊逾之心那是再正常不过的事情。

张恪、陈信生他们听到亚马逊由曾子辉转述出来的收购意图。考虑都没有考虑。就直接拒绝掉，没有与亚马逊进一步接触的意愿。

虽然全球音乐在线在未来十年内身所能创造的利润极为有限。但是其对iplayer硬件在版权保护严谨的欧美日韩地区销售的巨大促进作用是不容忽视的。锦湖绝不可能放弃实质性的控制权——要是锦湖愿意放弃控制权。东芝绝对不会吝啬这两亿美元。

除了亚马逊之外。之前最早进入昆腾在线、此时账面盈利巨大的华登系风投基金对全球在线的股权也发生浓厚的兴趣。这些风投纯粹是想投机获利，不会牟求控股权。为了控制风险甚至不会持有太多的股份。也没有通过曾子辉。而高盛公司传出风声之后。就直接派出代表到旧金山来与这边接触。他们的动作迅速。也开出四千万美元换10％股权的条件。动作如此之迅速。说明他们一直都在盯全球音乐在线。

比起年前东芝、斯高柏的注资持股价码。华登公司旗下的风投开价足足提高了一倍：但是相比较去年。纳斯克达指数在不到一年的时间里也足足提高了一倍。像亚马逊这类的电子商务网站的股价增涨幅度都远远超过一倍——昆腾在线上市交易还不超过三个月的时间。市值就超过10亿美元。

高盛公司旗下的风投这次反而能沉住气。即使曾子辉在背后牵线搭桥。高盛旗下的风投都没有急着出面。

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张恪对新科技浪潮能持续明天秋后不破灭极没有信心，但是有信心能坚持到明年。还有很宽裕的时间进行股权转让的谈判。将相关事务都委托给北美公司。他与陈信生、柳志成等人飞往达拉斯与德仪进行0。250。18微米晶圆制程工艺技术转让最后阶段的谈判。

德仪这边是老朋友德尔法西出面接待。德仪中国区总裁周长青自然也要从北京飞回达拉斯参加最后阶段的谈判。

八月下旬的达拉斯比建邺的天气还要温润的多。只是商务之旅稍显枯燥乏味了些。

德尔法西真要算锦湖的老朋友了。陈信生在德仪工作时长期都是德尔法西的手下的得力干将。私人情谊颇厚，可惜再深厚的私交都不能让德尔法西小小的“牺牲”一下德仪的利益。还真是让人遗憾。

要说锦湖之外还有谁在看着锦湖奇迹般的崛起。德尔法西要算一个。锦湖最早上影碟机业务时。德仪就是最重要的合作伙伴。这些年来。锦湖与德仪在许多领域都有密切的合作。合资公司、联合研究机构。甚至德仪还对中晶微芯持有10％的股份——特别是在影碟机解码芯片与iplayer硬件架构上的合作。使两家公都收获到丰厚的利益。

由于全球电子场的疲软。德仪九八年全年利润下降到不足八亿美元。其中超过两亿美是从锦湖关联的业务中产生的。

九九年上半年。虽说新科技经济狂热无比。但那多是资本市场的事情。全球电子元器件市场依旧疲软不堪。但是随着中国消费类电子市场的迅速壮大以及iplayer在全球的销售渐旺。德仪预计九九年将从与锦湖关连业务产业超过三亿美元的净利。

锦湖这个战略合作伙伴。也越来越不容德仪高层人士忽视了。

美国媒体与公众对情却多有不了解。今年上半年。锦湖与美国唱片工业协会这场跨越半时间跨度的官司。使得锦湖在北美的区的名声大涨。也使得一小撮美国媒体与公众质疑锦湖电子技术快速提升的背后是德仪在进行技术输送。有些媒体甚至提议重新审查德仪与锦湖的交易。使得德仪承受了不小的压力。

压力归压力。在巨大的商业利益面前。这种压力就算不了什么——这时候谁也不能忽视中国正迅速成长的消电子市场。谁也不能忽视锦湖在中国消费电子市场的地位。

张恪与陈信生、柳志成等人抵达达拉斯的当夜，德仪首席执行官安吉伯还是在他的私宅里特意给张恪举办的私宴以尽欢迎之情。

宾朋尽欢之余。安吉伯、德尔法西也要感慨锦湖的发展之速。

虽然中晶微芯去年年中时接受德仪的注资。事实上并没有获得德仪在制程技术上的支持。中晶微芯却从建成投产之初不足30％的良品率提高到现在的80％。表现甚至要好过其他制程工艺成熟的圆厂。中晶微芯新浦工厂经过近一年时间的磨合。实际产能提高到每月六万片。

九九年上半年。svcd碟机国内产量达到一千万台。全球svcd碟机产量约在一千两百万台左右。svcd解码芯片90％、控制芯片50％以上的市场份额由爱达、德仪、斯高柏三家公司合资公司控制，在新浦工厂的工艺条件满足条件之后。合资公司差不多将近一半的订单转给中晶微芯。依靠数字手机技术促进协会而成长起来的国内数字手机及其他电子元器件厂商在这些电子厂商所形成芯片代工业务市场里。中晶微芯差不多占了一半的份额。除此之外。就是锦湖拥有独立知识产权的中低端芯片订单差不多都交给新浦工厂代工，包括利润最高的闪存芯片业务。

中晶微芯新浦工在厂全球电子产业相对低靡之际。依赖这些业务。在工厂建成后不到一年时间就实现了盈利。已经算是相当出色的成绩了——当然。中晶微芯新浦工厂的成功。主要还是依赖锦湖的垂直生产体系。新浦工厂此时所获的订单或直接或间接的都跟锦湖有极大的关系。

锦湖的生产规模在不断的扩大。特别是以数字手机技术促进协会为基础滋生出来的数字手机产业集群也渐渐有了根基。加上国内相对低廉的制造成本，中晶微芯国际芯片业务市场也将拥有一席之地。新浦工厂建成还不足一年。就必须去考虑产能扩张与技术升级了。

对德仪来说。中晶芯孜孜以求的0。25微米晶圆制程技术是其正淘汰掉的技术。德仪一部分采用0。18微米制程技术生产的芯片产品也交由台积电、韩国安南等晶圆厂代工。0。25/0。18微米晶圆制程工艺技术，对德仪自然晶圆生产业务的影响极小。

一方面迫于高昂的生产与管理本。德仪需要从低端的晶圆生产中退出去。另一方面。由于越来越多的电子公司逐渐掌握中低端芯片设计技术。一旦德仪从中低端晶圆生产中退出来。将彻底无法去分享中低端芯片市场的利润。

虽然中低端芯片市场利润率较低。但是胜在市场容量巨大。总利润规模还是相当的可观。

对中低端晶圆厂进行持股。分享中低端芯片市场的利润。无疑成为德仪最佳的选择。这也是德仪在一年前做出向中晶微注资持股战略决策重要依据——此时将正在淘汰的0。25微米晶圆制程工艺转让给中晶微芯。德仪内部的认识是一致的。作为转让技术的附加条件。德仪也将继续追加对中晶微芯的投资；但是0。18米晶圆制程工艺是当前的主流技术。虽然能擦着国家监管的边缘转让给中晶微芯。德仪却要为此承受美国媒体与公众的巨大舆论压力。不由的让人迟疑不决。

第1054章　资金压力

在锦湖的控制之下，此时的中晶微芯即使只能从事中低端蕊片的代工，但是利润并不低。

vcdd解码芯片对晶圆制程工艺的要求并不高，但是核心知识产权被锦湖、德仪、斯高柏三家公司所掌握，即使一直调整价格，svcd解码芯片出货价格都维持在每片二十美元以上，中晶微芯至少能从svcd解码芯片代工订单中每片获得超过一美元的利润。

闪存芯片市场，锦湖、东芝、三星三分天下，三家都很乐意享受闪存芯片带来的暴利。

锦湖完全消化掉闪存芯片技术之后，除了满足内部需求之外，主要向斯高柏供货，将其他的市场份额主动让给东芝与三星去消化，全球32m储存规格的闪存芯片出货价格仍维持在每片60美元以上——以致斯高柏的执行总裁艾默每回看到陈信生、苏津东等锦湖高层都咬牙切齿，锦湖在闪存芯片摸到手的利润甚至要远远高达iplayer产品销售的利润——毕竟iplayer在海外销售的营销成本巨大，闪存芯片的销售除制造与研发之外几乎没有什么额外的费用。锦湖闪存芯片月销售额超过两千四百万美元，毛利润率要高过60％，甚至更高。

如此默契的配合，也使得三星在华市场受锦湖压制之时仍能保持理性的克制，中晶微芯也能从闪存芯片的代工订单上获得相当多的补贴利润。

仅这两项，中晶微芯相比较其他的晶圆代工企业每年至少能获得近两千万美元的额外收益，这对正处于成长初期的中晶微芯显得尤其的重要；这也使得中晶微芯在成长初期的生存压力之下，犹有余力在晶圆制程工艺研发进行长期持续的投入。

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在德仪首席执行官安吉家中的私宴过后，张恪、陈信生、柳志成等人都乘车返回宾馆，安吉伯特意将德仪副总裁德尔法西与德仪中国区总裁周正青留下来说话。

“根据科技情报搜索部门的观测，ess最近几次提交的发明专利申请应该是与基带芯片研发密切相关的，”德尔法西在安吉伯的私宅里没有什么拘束，端着红酒杯，站在窗台前看着广阔庭院里的参天大树，与安吉伯说道，“看来锦湖最早从我们这里接受数字手机制造技术的时候，就在筹划开发基带芯片的事情了……就是不清楚他们做到哪一步了？”

周正青坐在一边?