目前美国从事市场债券信用评级的，主要是标准?普尔公司和穆迪投资服务公司两大机构。标准?普尔公司信用等级标准从高到低可划分为：aaa级、aa级、a级、bbb级、bb级、b级、ccc级、cc级、c级和d级。穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为：aaa级，aa级、a级、baa级、ba级、b级caa级、ca级、c级。资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，越容易销售，能够以较低的利率出售；而资信等级低的债券，风险较大，越难得到市场的青睐，只能以较高的利率发行。当资信评级差到一定程度，被认为不能履行偿还本金，就成为了叫“垃圾债券”。

公司一旦在标准·普尔的资信评级得到bb级以下，或穆迪ba级以下，发行的债券就是垃圾债券。在目前石油危机，资金极度短缺的情况下，市场上有大量的垃圾债出售，这些垃圾债券，年利率大多在30%，乃至50%以上，所以垃圾债券也被称为“高息债券”。

听着雷曼兄弟的介绍，结合前世看过的新闻，李瑞杰渐渐明白，为什么前世标准·普尔、穆迪死不要脸，一边给予债台高筑的美国等西方国家高资信评级，一边又长期压低华国这样的发展中国家的资信评级。西方国家是寨主，低资信评级使发展中国家以及这些国家的企业发行债券的时候，不得不付出高利率，薅羊毛的同时，还能压制发展中国家进步，而且一旦这些国家的经济状况恶化，不能按时还债，西方国家就能拍出银行团对发展中国家进行“指导”，然后发展中国家大批的企业，甚至包括央行，被西方银行团收购。

而美国等西方国家，则可以用超低利率进行融资，近乎免费的使用各国资金。如果不是美国人好大喜功，错误的数次发动对外战争，美国还真不知道什么时候会衰落。

通常情况下，发行债券的步骤是先资信评级，再确定代理，但是李瑞杰之前将拿梦工厂的分成协议、黑石做空协议去抵押贷款，黑石和梦工厂都背负了大笔债务，如果走常规发行步骤，很难拿到好评级，没有好的评级，就没有优惠利率。不如先确定代理商，雷曼兄弟就会用他们的渠道帮黑石、梦工厂公关。

“史蒂夫，收拾一下资料。”讲解结束，债券部门的头头冲那名操作幻灯机的青年说。